8月28日，立邦涂料控股株式会社（Nippon Paint Holdings，以下简称“立邦涂料”）发布公告，公司于今日召开的董事会会议上决议收购印度涂料制造商立邦涂料（印度）有限公司（NPI）和伯爵立邦汽车涂料有限公司（BNPA）股权，并于同日签署了与收购有关的主协议和共享采购协议（以下简称“股权转让协议”）。

在收购过程中，NPI的股份将由公司收购，BNPA的股份将由公司的子公司立邦汽车涂料株式会社（NPAC）收购。两项交易价格分别为121.8亿日元、22.9亿日元，合计为144.7亿日元（约合1亿美元或人民币7.2亿元）。该交易预计在2024年上半年完成，但需获得印度当局批准后。

根据2021年8月10日《关于转让涉及合并附属公司变动的股份的公告》，该收购系根据向吴德南集团（Wuthelam）（公司母公司Wuthelam Holdings）、其母公司及Goh Hup Jin先生、该等人实际控制的人以及Wuthelam的附属公司，以及本公司及其附属公司除外）所属的Isaac Newton Corporation（以下简称“INC”）转让股份时的Master Agreement，行使回购目标公司的权利。

立邦涂料表示，为了实现其唯一的管理使命“股东价值最大化（MSV）”，公司致力于通过“资产汇编器”管理模式实现可持续增长，以实现MSV。在这种情况下，吴德南集团认为需要对具有战略重要性的印度和欧洲业务进行彻底的重组，以提高公司的中长期价值，并通过向INC转让NPI和BNPA（以下简称“NPAE”）三家公司的股权（以下简称“NPI和BNPA”的转让，通过吴德南集团承担短期重组的额外投资和成本，以及重组的不确定性来降低风险，吴德南集团在印度负责建筑涂料、工业涂料和汽车修补涂料业务的NPI，在印度负责汽车涂料业务的BNPA，在欧洲负责汽车涂料业务的立邦汽车涂料欧洲公司（以下简称“NPAE”）。

立邦涂料还表示，公司通过转让三家公司的股权来降低风险，同时根据与INC签订的协议，在股权转让后，三家公司的名称不变，并继续为本集团提供管理等管理方面的持续支持。本集团向三家公司派遣管理团队，了解财务状况，监控业务运营。

因此，除了从印度市场的新冠疫情影响中恢复之外，在建筑涂料业务方面，NPI通过大胆的营销投资扩大了市场份额，特别是在印度南部泰米尔纳德邦和卡纳塔卡邦，在工业涂料业务方面获得了多个新项目，在汽车修补涂料业务方面恢复了市场并进行了额外的收购，实现了高增长，速度超过了向INC转让股权时的预期。

BNPA也将在2022财年扭亏为盈，这是由于管理架构的改变，与NPI的一体化运营，包括系统集成，采购和制造成本的调整降低，产品提价以应对原材料价格上涨等因素，再加上印度汽车市场的复苏，这将比向INC转让股权时的设想更快，预计2023财年后将实现高速增长。

立邦涂料表示，基于这些，我们认为NPI和BNPA两家公司未来在没有大规模费用投入的情况下仍可实现持续增长，从MSV的角度来看，目前行使回购权是最好的选择。此外，吴德南集团将继续推进重建NPAE。

公告显示，NPI成立于2006年1月19日，主要从事采购、生产、销售涂料并提供相关服务。注册资本金97.93亿日元，Isaac Newton 公司持股99.99%。2020年-2022年销售收入分别为189.63亿日元、275.29亿日元、370.39亿日元，净利润分别为9900万日元、-7.78亿日元、-20万日元。

BNPA成立于2007年6月21日，主要从事汽车涂料的生产和销售，注册资本金为54.98亿日元，股东为Isaac Newton公司、Berger Paints India公司，持股比例分别为51%、49%。2020年-2022年销售收入分别为22.92亿日元、29.18亿日元、44.96亿日元，净利润分别为-5.17亿日元、-3.60亿日元、1.24亿日元。

立邦涂料表示，以超出转让时预期的速度实现销售增长和盈利能力改善。根据披露的资料显示，预计NPI公司2023年销售收入同比增长4.5%至263.43亿卢比。主要增长的原因：建筑板块，通过战略投资促销活动，通过销售激励计划提高销售市场份额。工业板块，在印度国内和出口获得多个新项目。汽车修补板块，扩大在OEM客户中的份额，实施客户忠诚度计划，拓展销售渠道，进入阿联酋市场实现销售增长，通过并购进入周边业务。进入涂料周边业务应对。原材料价格上涨多次产品涨价确保盈利能力。

立邦涂料预计BNPA公司2023年销售收入同比增长8.7%至32.39亿卢比。主要增长的原因：应对原材料价格上涨通过产品涨价扩大销售和改善盈利能力通过降低；采购和制造成本改善盈利能力；重新评估整个业务流程的效率；根据业务需要进行组织调整；采用NIPSEA风格的管理包括；系统集成与NPI的一体化运营。

立邦涂料预计印度建筑涂料市场规模将从2022年的3919.48亿卢比增长至2026年的5323.38亿卢比。目前，印度建筑涂料市场份额占比为77%，其他市场份额占比23%。建筑涂料板块：印度建筑涂料市场以GDP增长率的1.5~1.8倍增长，未来仍有望高增长。随着可支配收入的增加和年轻人口的增加，重涂周期在这10年间缩短，预计将继续缩短。需求逐渐转向具备高功能性的水性涂料。

汽车涂料板块：一是汽车业占印度GDP的7%以上，是印度经济最重要的产业之一；二是，印度的汽车销量将在2022年超过日本，位居世界第三位，今后随着人口的增加等因素，预计将保持高速增长；三是，根据约14亿人口和未来人口增长，预计到2040年还将有3亿辆汽车应用；四是，电动化的投资正在推进，到2030年有成为世界最大市场的潜力。

工业涂料板块：随着基础设施建设和城市化进程的推进，预计卷材和摩托车等未来需求将继续扩大；印度是世界上最大的摩托车生产国，预计产量（包括纯电动汽车）将继续增长；印度政府支持基础设施建设项目有望扩大防腐涂料需求。

汽车修补漆板块：随着小型城市和城镇汽车市场的扩大，汽车维修市场也随之增长；向水性涂料过渡，通过缩短涂装提前期和快干性增加了对高生产率涂料的需求；基础设施建设取得进展，铁路和商用车市场扩大；大量印度公司和跨国公司的加入加剧了市场竞争。

立邦涂料表示，公司在印度业务的中长期战略将以建筑业务为中心，旨在进一步加强在快速增长的印度市场的存在。建筑板块，一是在印度南部两个邦（泰米尔纳德邦和卡纳塔克邦）的市场份额排名第一；二是在包括印度南部两个邦在内的各地，扩大涂料周边领域的市场份额；三是产品线广泛，结合涂料周边产品，增强竞争优势。

工业板块，在卷材产品方面，专注于东非市场的出口；此外，还将与Betek Boya合作，向土耳其和欧洲等地扩张；在汽车零部件方面，特别关注增长强劲的电动摩托车市场。汽车修补板块，在印度和中东，通过DX和自动化等扩大生产效率高的制造基地，建立新的供应链网络。加强木工用、轻工业、商用车、铁路等新领域。通过出口业务在海外（非洲，欧洲和中亚）扩张，并加强并购。汽车板块，目标是在2023年之前成为No.3的存在；除了拓展现有汽车OEM业务外，还专注于未来有望实现高增长的纯电动汽车市场。